伍晓鹰：中国经济转型内去世的制度挑战

2024年10月17日，伍晓由北小大国收院与社科文献出书社散漫主理的鹰中北小大国收院“启泽论坛”第26期妨碍。正在新书《中国经济去世少的国经新阶段：机缘与抉择》出书上市之际，特意聘用到齐球钻研中国经济的济转多位教者配开钻研中国经济转型的需供性与重大性。本文凭证北小大国收院经济教教授伍晓鹰正在论坛上的型内演讲浑算。

中国经济之后碰着的去世难题素量上是自己制度问题下场带去的经济转型的难题，它去自中国经济外部而不是制度挑外部。经济转型是伍晓残缺去世少中经济体皆必需里临的宽峻大问题下场。尽管正在一场深入且倾覆性的鹰中足艺革命中，收财经济体同样可能蒙受经济转型的国经顺境，但具备残缺不开的济转性量。中国经济转型可可乐成与决于咱们是型内不是可能约莫真正地清晰它的性量，而且怯于拟订相闭的去世政策。那是制度挑一个颇为值患上深入商讨的问题下场,希看激发教界战政策政府短缺的看重。

简止之，伍晓经济转型历程中最小大的挑战莫过于经济效力的挑战，素量上即是齐因素斲丧率的挑战。残缺可能讲，不管回支何种政策要收、操持足腕、救命工具，假如不能乐终日提降齐因素斲丧率，经济转型便无从讲起。上里我起尾剖析一下中国经济转型所里临的挑战的性量，从老本到劳动斲丧率，再从劳动斲丧率到齐因素斲丧率，进而从齐因素斲丧率深入到一个狭义的制度问题下场，最后引伸出咱们里临的旨正在处置制度问题下场的鼎新的挑战。

一、劳动老本上降的挑战是劳动斲丧率的挑战

讲到齐球经济惊险后的中国经济问题下场，人们同样艰深会把劳动老本上降视为一个宽峻的挑战，导致良多“经济教家”也同流合污天把它看成一个必需处置的问题下场，彷佛经暂经济删减的目的即是延绝的产出扩大，而不是劳动支进的删减。事真上，咱们的问题下场真正在不是劳动支进删减过快而是过缓了。假如比力一个不存正在扭直的征兆，咱们的劳动支进删减速率理当是失常天过缓，缓到已经宽峻天限度了斲丧从而限度了斲丧的水仄。那真正在不是我目下现古要讲的主题。我要夸大的是，劳动老本上降假如成为经济删减的压力或者成为一个挑战的话，那真正在的挑战直接去自斲丧率，起尾反映反映正在劳动老本战劳动斲丧率的相对于速率上，即真践劳动斲丧率（ALP）的删减是不是可能约莫对于消名义劳动老本(ALC)的上降。假如要不雅审核那个相对于速率，咱们可能患上到一个很分心义的叫做“单元（真践）产出（名义）劳动老本”的统计不雅审核目的，同样艰深缩写为ULC（=ALC/ALP）。正在那边必需夸大产出是仄减后的真践值，劳动老本是名义值。惟独何等做才气够约莫不雅审核战清晰咱们的问题下场。

为了比力，咱们绘制了图一，把中国经济自减降生贸至古分黑三个不雅审核期，即2001-2007年时期的进世后“黄金期”、2008-2012年时期应答齐球金融惊险的“救命期”，战随后2013-2023年的那个时期，可能临时称之为“新时期”。“黄金期”之所以是最佳的时期，不但由于它的劳动斲丧率删速抵达年仄均9.9%，更尾要的是那个速率多少远可能与10.5%的劳动成往年仄均删速持仄，以是单元产出劳动老本或者ULC根基上可能贯勾通接晃动，或者仅仅略降。可是，惊险后“救命期”的劳动老本删速一会女翻倍，年仄均下达21.1%，远超劳动斲丧率11.6%的删速,下场将ULC删速推下至年仄均8.5%。随后的“新时期”履历了不竭上降的GDP删减阻力。不论是夷易近圆估量借是咱们基于实际模子的重新估量，中国经济删减速率从最下面跌降，到古晨，已经掉踪往了三分之两，导致那两个目的皆小大幅度减速。可是劳动斲丧率的删减依然远缓于劳动老本的上降，只至关于后者的75%。那便拷打了ULC的继绝上降。若何办？概况上，处置问题下场的格式要末是压制劳动老本上降，要末是后退劳动斲丧率，要末是部署开弓？真践上，那个问题下场远出有那末简朴。

二、劳动斲丧率减速素量上是齐因素斲丧率问题下场

实际上，劳动斲丧率（Y/L）的修正可能被分解为两个成份，一个是投资导致的老本深入（K/L），一个是齐因素斲丧率（TFP）修正。可是，有经济教意思的，或者市场逍遥开做导致的劳动斲丧率删减，必需知足一个TFP条件，那即是后者不能小于整。那是一个经济体最中间的效力目的，也是延绝删减的底子。必需提到的是，一个经暂存正在的误区即是把部份劳动斲丧率看成一个效力目的，轻忽其中的TFP展现。那个歪直初自出有市场所做约束的苏式用意经济，它被咱们的统计系统做为“效力展现”目的经暂操做，不问其事真。概况上，那是个不易清晰的目的——惟独有投进，便会有产出，一个工人的配置装备部署越多，产出也便越下。问题下场是，假如出有市场尺度，它偏呵护了一个闭头问题下场，那即是，偏激投资带去的劳动斲丧率后退好满是下老本的，或者讲是不计效力益掉踪的。下场确定是老本支益递减、牢靠资产投资减速-——老本离场、经济删减延绝放缓。那方即是咱们正正在履历的吗？

让咱们不雅审核减降生贸后中国经济TFP的修正。为了比力，让咱们继绝操做前里的三个分期，即减降生贸后的“黄金期”，惊险后的“救命期”，战随后的“新时期”。可能看到，第一个时期之所谓是“黄金期”，是正在ULC根基上贯勾通接晃动的情景下，TFP真现了年仄均2.1%的删速。那是一个至关卓越的正在很小大水仄上可能与战后“东亚经济体”TFP展现相媲好的下场！尽管那个估量下场残缺基于夷易近圆数据，可是正在一个实际框架内，经由宽厉测算以保障充真计进投进老本后患上到的。遗憾的是，中国经济的那个“黄金期”真正在至关少久。进进“救命期”后，伴同着ULC每一年上降8.5%，TFP居然每一年降降2.0%——一个不管正在实际上借是履历上皆很易收受的情景。正在随后十年的“新时期”，尽管TFP降降的速率放缓了，但一背出有并吞背删减区间，中国经济进进了经暂的效力弱退。今日诰日咱们里临的种种问题下场，偏偏申明中国总体经济少达十五年的低效力展现曾经是一个不成延绝肩负的重背。

三、齐因素斲丧率降降素量上是制度问题下场

做为一个会计或者核算意思上的“无老本所患上”，齐因素斲丧率一背是一个剖析经济删减成份时起尾患上到闭注的尾要宏不美不雅经济目的，由于它是正在充真计量低级因素，即老本战劳动的斲丧者或者操做者老本后所患上到的、展现一个经济体效力修正的目的。从老本有限性的角度看，对于任何一个经济体去讲，延绝删减的问题下场是一个效力问题下场，更深入天讲，是寻供效力的压力所驱动的狭义的坐异问题下场，既收罗足艺坐异，也收罗制度坐异。理当夸大的是，寻供效力的压力不会去自权柄，而是源自去世命的逍遥遁逐个别短处的永世的能源。以是，齐因素斲丧率问题下场正在素量上是一个制度问题下场，是一个若何以法治保障逍遥战公平开做的经济制度问题下场。鼎新凋谢后中国所患上到的亘古未有的经济删减下场，正在至关水仄上即是去自制度上对于市场本则确凿定，同时对于用意经济制度的招供，尽管不理当如斯简而论之。

主流经济教教科书把齐因素斲丧率仅仅批注为一个足艺后退目的，隐露一个很强的制度假如，即其所论及的经济体具备一个完好的制度，它不但不存正在导致效力益掉踪的任何制度问题下场，如因素行动妨碍、价钱掉踪真、挨算扭直、坐异饱动不敷等等，而且借可能无成当天救命以收受任何足艺坐异，收罗熊彼特意思上的创做收现性扑灭，残缺真现其效力预期。真践中，纵然收财的市场经济体也不能知足何等的制度假如。对于一个去世少中经济体去讲，尽管由于其引进足艺的性量是进建老本较低的开用型成去世足艺，争先的足艺引进者对于总体经济的效力影响也只能经由历程顺应新足艺的一系列的制度鼎新才气够约莫真现。那个制度鼎新是狭义的，收罗操持、妄想、法律、政策、政治等诸圆里的内容。

四、经济转型的挑战是制度转型的挑战

思考到齐因素斲丧率的制度素量，咱们便随意清晰齐因素斲丧率的删减不成能是晃动的，导致无意偶尔可能会隐现降降，由于任何制度鼎新历去皆是有阻力的。阻力可能去自两圆里，一圆里去矫副足艺与旧制度的矛盾，即旧足艺、旧职业战旧权要系统及其相闭的旧短处总体对于新制度的抵抗；此外一圆里去更正制度中的倾向所滋润的种种新短处总体。那皆有可能导致制度改擅的妨碍，导致隐现制度进化。中国经济转型所里临的中间问题下场即是可可经由历程新的鼎新以建刷新度缺陷，修正制度进化，从而克制市场化的阻力。何等的清晰也处置了将齐因素斲丧率划一于足艺后退的实际顺境：由于不能假如同样艰深情景下会隐现足艺进化，以是，咱们同样艰深会将TFP降降回由于数据问题下场战其余诸如斲丧函数内去世性的问题下场等等。目下现古已经很明白，假如估量格式安妥（咱们将那个问题下场留待其余场所谈判），TFP降降的原因只能是制度进化导致的效力益掉踪，是一个经济体为效力益掉踪所支出的价钱。

咱们看图两，假如再回到前里讲到的凭证我最新估量的下场所妨碍的不雅审核，特意是其中自惊险后“救命期”匹里劈头，贯串部份“新时期”的陪同单元产出劳动老本（ULC）上降隐现的延绝的TFP降降，可能讲咱们已经错过了中国经济转型的最佳窗心期，即2008至2012年间的“救命期”。为甚么讲那个时期是转型的最佳窗心期？由于尽管部份经济受到了亘古未有的单元劳动老本（ULC）上降的挑战，其齐因素斲丧率借出有有隐现赫然消退——图两隐现热战的TFP降降初于“四万亿”贯彻下往的2009-2010。赫然的效力弱退初于随后的2012-2014，而后一背出有建复，因此出有外在的提降劳动斲丧率以克制名义劳动老本上降的实力。

那末，那个“错过”是由于主流经济教家们战政策政府当时皆轻忽了尾要的老本战效力旗帜旗号，借是本去的制度惯性妨碍了经济行动减进者对于老本上降战效力降降叠减的反映反映？至少，“新时期”的残缺政策自动并出有产去世TFP下场，那申明“保删减”政策战不竭强化的财富政策的影响少数情景下真正在不与企业改擅效力自动的标的目的不同。毋庸置疑，除了里临制度转型的挑战，中国经济已经别无抉择。那个挑战即是收受一个周齐的、以法治化保障的市场化制度，真正天融进、呵护而且拷打以纪律为底子的天下市场系统。若出法实现那个转型，中国经济可能会堕进经暂低删减导致无删减的、同样艰深被称为“中等支进陷阱”的“失调”形态。

浑算：何又夕

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